Recessão, robôs e foguetes: mais 20 anos para os mercados mundiais?
Elizabeth Howcroft, Tom Arnold
LEITURA DE 6 MIN 27 de março de 2019
TRADUÇÃO DE:
LONDRES (Reuters) - 'Dinheiro de helicóptero', crises climáticas, cidades inteligentes e economia espacial - os investidores têm todas essas possibilidades pela frente ao entrarem na terceira década do século XXI.
Eles entram na nova década com uma primavera, depois de observar as ações mundiais agregarem mais de US $ 25 trilhões em valor nos últimos 10 anos e um rali de títulos colocados de US $ 13 trilhões com rendimentos de títulos abaixo de zero.
Eles também viram empresas baseadas na Internet transformarem a maneira como os humanos trabalham, compram e relaxam. Agora, os investidores estão se posicionando para os próximos 10 anos da revolução tecnológica.
Poderíamos ver uma repetição dos estrondosos anos vinte, como eram conhecidos os anos 1920 - anos de prosperidade, inovação tecnológica e desenvolvimentos sociais, como as mulheres ganhando o direito de votar?
Possivelmente. Mas há inquietação, juntamente com toda a euforia. O atual ciclo econômico já é o mais longo da história dos EUA e uma recessão parece inevitável na nova década - que também marcará 100 anos desde o colapso de Wall Street em 1929.
(Gráfico: crescimento econômico dos EUA, @ clique aqui)
E as soluções podem precisar não ser convencionais, ainda mais do que as políticas extraordinárias de taxas de juros negativas e compra de títulos que facilitaram o funk global pós-2008.
Com essas políticas estouradas, "na década de 2020, parece inevitável que um mundo de dinheiro em helicópteros o aguarde", prevê o Deutsche Bank.
Isso exigiria que bancos centrais ou governos dessem aos cidadãos grandes quantias de dinheiro, como se fossem atirados de helicópteros [a], uma estratégia rejeitada mesmo pelos formuladores de políticas pouco ortodoxos da década de 2010.
Outra opção radical em discussão é a moderna teoria monetária, quando os governos criam e gastam tanto dinheiro quanto necessário, desde que a inflação permaneça baixa.
"Os bancos centrais convidaram efetivamente os governos a experimentar mais políticas não convencionais", disse o Deutsche. No entanto, essas políticas podem acumular ainda mais dívida global, já em níveis recordes.
Então, o que os mercados farão?
Uma década de taxas de juros baixíssimas não reviveu o crescimento e a inflação nos países desenvolvidos, mas certamente inflou os mercados, como mostram os preços de títulos, ações e imóveis.
A desigualdade que eles geraram também desencadeou uma reação generalizada contra a globalização. O resultado é um mundo desglobalizado, ou, como coloca o Morgan Stanley, "balanceamento lento".
O banco espera que os investimentos em tecnologia tenham performance superior, em particular de empresas menores de internet, na China, à medida que o protecionismo fere os rivais maiores.
Mas ele prevê retornos menos empolgantes - "uma fronteira mais baixa e mais plana em comparação às décadas anteriores, e especialmente em comparação aos dez anos pós-GFC (crise financeira global {2008})".
AQUECIMENTO GLOBAL, ENVELHECIMENTO DE PESSOAS
À medida que o mercado esfriar, o planeta continuará a esquentar. Prevê-se que as emissões de carbono, temperaturas, níveis do mar e, portanto, a pobreza e imigração - induzidas pelo clima - aumentem.
Isso deve levar cada vez mais os gestores de ativos a buscar alternativas aos poluentes, especialmente o carvão, cuja utilização deve cessar nos países da OCDE até 2030 para que o Acordo de Paris seja cumprido.
O BofA (Bank of America) [b] espera que as empresas de energia limpa e veículos elétricos surjam como vencedores, estimando que o mercado de energia limpa já valha US $ 300 bilhões.
As populações em envelhecimento são outro desafio, tornando a demografia um critério-chave de investimento. O Deutsche Bank nomeia Irlanda, Ruanda, Gana, Botsuana e Laos como um dos 22 países na fila para um “dividendo demográfico”, beneficiando-se do crescimento da população em idade ativa.
Também apoiou setores como o comércio eletrônico, como a Geração Z, aqueles que terão entre 20 e 30 anos até 2030, exercendo um poder de compra crescente.
(Gráfico: Envelhecendo rápido demais: a força de trabalho da China deve suportar uma população maior de dependentes idosos, @ clique aqui)
Mas em alguns países, os mais velhos gastadores ainda terão influência. Até 2030, os com 80 anos representarão 5,4% da população dos EUA, acima dos 3,7% em 2015, impulsionando a demanda por lares de idosos, cuidados de saúde e inovações de longa vida.
"A imortalidade pode ser o tema secular mais interessante da década de 2020", prevê o BofA.
PONTOS À CONSIDERAR:
Uma pesquisa do Fórum Econômico Mundial em 2017 previu uma série de "pontos de inflexão tecnológica" para a próxima década. Eles incluíam carros impressos em 3D, veículos sem motorista e a primeira máquina de inteligência artificial No conselho de uma empresa. (Gráfico: Remessas de robô batem novo recorde png, @ clique aqui)
Os anos 20 podem ser uma era de cidades inteligentes, onde big data e robótica garantem melhor governança, saúde e conectividade, prevê o UBS. Ele espera que os gastos anuais para tornar as cidades inteligentes cheguem a US $ 2 trilhões, em 2025, e os dispositivos conectados à Internet se multipliquem mais de quatro vezes, para 46 bilhões.
Para tirar proveito dessas mudanças, os investidores se concentrarão em áreas como veículos autônomos - as remessas de empilhadeiras automatizadas crescerão para 455.000 em 2030, a partir de 4.000 no próximo ano, disse a ABI Research.
Finalmente, os avanços na tecnologia de foguetes e satélites estão abrindo o acesso ao investimento para a fronteira final. O primeiro fundo negociado em bolsa dedicado à indústria espacial foi aberto em 2019.
O UBS vê "paralelos com a forma como a internet global ... abriu vastas oportunidades na virada do século". Ela prevê que a "economia espacial" [@ https://graphics.reuters.com/SPACE-EXPLORATION-NEW-SPACE/0100B03R062/index.html] chegará a US $ 1 trilhão nas próximas décadas, de US $ 340 bilhões agora.
O banco apóia as empresas aeroespaciais, de satélite e de comunicações listadas e as novas empresas espaciais nos mercados privados.
Reportagem de Tom Arnold e Elizabeth Howcroft; edição por Sujata Rao
Nossos padrões: Os princípios da Thomson Reuters Trust.
VER TAMBÉM:
FUTUROS: Possibilidades => Qual Construiremos (= Escolheremos)?
NOTAS:
[a] Dinheiro do helicóptero é uma proposta de política monetária não convencional, às vezes sugerida como uma alternativa ao alívio quantitativo (QE) quando a economia está em uma armadilha de liquidez (quando as taxas de juros estão próximas de zero e a economia permanece em recessão).
Embora a ideia original de dinheiro de helicóptero descreva os bancos centrais efetuando pagamentos diretamente a indivíduos, os economistas usaram o termo 'dinheiro de helicóptero' para se referir a uma ampla gama de idéias políticas diferentes, incluindo a monetização 'permanente' de déficits orçamentários - com o elemento adicional de tentar alterar crenças sobre inflação futura ou crescimento nominal do PIB, a fim de mudar as expectativas. [1]
Um segundo conjunto de políticas, mais próximo da descrição original do dinheiro de helicóptero - e mais inovador no contexto da história monetária - envolve o banco central fazendo transferências diretas para o setor privado financiado com emissão de moeda, sem o envolvimento direto das autoridades fiscais. [ 2] [3] Isso também tem sido chamado de dividendo dos cidadãos ou distribuição de senhoriagens futuros {lucro obtido por um governo através da emissão de moeda, especialmente a diferença entre o valor de face das moedas e seus custos de produção}. [4]
A frase "dinheiro de helicóptero" foi cunhada por Milton Friedman em 1969, quando ele escreveu uma parábola sobre atirar dinheiro de um helicóptero para ilustrar os efeitos da expansão monetária. O conceito foi ressuscitado pelos economistas como uma proposta de política monetária, no início dos anos 2000, após a Década Perdida do Japão. Em novembro de 2002, Ben Bernanke, então governador do Federal Reserve Board e mais tarde presidente sugeriu que o dinheiro do helicóptero sempre poderia ser usado para evitar a deflação.
TRADUÇÃO DE TRECHO DE:
Contents
1 Origins
2 Policy response to the global financial crisis
3 Implementation
4 Controversies
4.1 Differences from quantitative easing
4.2 Implications for central bank balance sheets
5 Supporters
6 Critics
6.1 Inflationary effect
6.2 Would helicopter money be spent?
6.3 "There is no such thing as a free lunch"
6.4 Legality
6.5 Accounting issues
6.6 Threat against central bank independence
7 In the Eurozone
8 In Japan
9 Popular Culture
10 See also
11 References
12 Sources
[b] Bank of America é um dos maiores bancos americanos e tem sede em Charlotte, Carolina do Norte. É a segunda maior holding bancária nos Estados Unidos. Desde 2010, o Bank of America é a quinta maior empresa americana em termos de receitas totais, e a terceira maior empresa não petrolífera dos Estados Unidos.
@ https://pt.wikipedia.org/wiki/Bank_of_America
@ https://pt.wikipedia.org/wiki/Bank_of_America
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